美制造业重回扩张区间，空头反扑要来了？

周二(4月2日)亚洲早盘，现货金在窄幅震荡，目前交投于每盎司2250美元左右。周一金价下跌，早前因市场在周五PCE数据公布后对美联储6月降息的预期，金价一度创出历史新高至2265美元，但随后黄金放弃了部分涨幅，一方面是多头获利回吐，另一方面是美ISM仅在PMI数据发布一年半后才回到50大关之上。市场对6月降息的预期再度回落，加上美元和债券收益率上升，令尾盘金价涨幅收窄至0.8%，至每盎司2251.16美元。美黄金期货周一上涨0.9%，收于每盎司2,236.5美元，此前曾触及每盎司2,286.40美元的历史高位。上周五公布的数据显示，美2月份物价增速放缓，使美联储(fed) 6月份降息的可能性继续存在。美联储主席鲍威尔表示，2月份的通胀数据“更符合我们希望看到的情况”。道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管巴特•梅莱克(Bart Melek)表示:“市场的观点是，基于我们所看到的个人消费支出数据，美联储可能会在我们达到2%(通胀)目标之前开始大举降息。”不断上升的利率下调预期、避险需求以及地缘政治紧张局势下的央行买盘推动金价今年上涨逾8%。但美元升0.5%至逾四个月最高，周一触及105.07的高位，为11月15日以来最高，令持有其他货币的黄金更加昂贵，而10年期公债收益率(殖利率)也攀升。美经济数据相对明显强于其他发达经济体，在美3月ISM制造业PMI数据公布后，市场对美联储6月降息的预期再次回落。美供应管理协会(ISM)周一发布的一项调查显示，受到利率上升打击的美制造业状况有所好转，但原材料价格上涨的风险依然存在。美3月制造业出现一年半以来的首次增长，因生产大幅反弹，新订单增加，但就业依然低迷，"大量裁员活动"和投入价格上涨。ISM表示，制造业采购经理人指数(PMI)从2月份的47.8升至3月份的50.3，这是自2022年9月以来的最高水平，也是自那以来首次超过50。占美国经济10.4%的制造业出现反弹，结束了连续16个月的收缩。这是自2000年8月至2002年1月以来最长的一次经济萎缩。PMI指数高于50表明经济处于扩张状态。经济学家此前预测，3月份PMI将升至48.4。供应管理学会和其他工厂调查严重夸大了制造业的疲软。制造业活动受到借贷成本上升的抑制。Moneycorp北美建筑业务主管尤金•爱泼斯坦(Eugene Epstein)表示:“ISM的信息确实在引领市场，它显示了......“通胀并没有一路下降，我认为市场对此做出了相当大的反应。”根据CME《美联储观察》:周五美PCE数据公布后，美联储6月降息概率一度升至70%，但在美ISM制造业PMI数据公布后，美联储6月降息概率再次降至60%以下。短期来看，美元指数短期仍走强，金价短期涨幅过大，需要防范金价短期震荡回调的风险。Bart Melek还指出，“(美联储官员)可能会警告市场，他们不一定要大幅降息。”没有人能保证美联储会开始降息，我认为他们会非常明显地表明这一点，这可能会导致一些逆转。”Monex USA外汇交易员Helen Given表示:“结合周五的个人消费支出数据，我认为这不会导致美联储的计算发生实质性变化，但市场再次微调了对今年降息频率和时间的预期，现在更符合美联储的预测。”本交易日需要关注美2月工厂订单月环比和美JOLTs 2月职位空缺，关注纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席梅斯特、旧金山联储主席戴利的讲话，关注市场对美联储降息预期的变化，美元和美债收益率的表现，这也将影响黄金价格的短期走势。